Crude Oil

There were immediate concerns about the world oil supply when the Russian invasion of Ukraine started. An embargo on Russian exports to Western nations was one of the main issues. US President Joe Biden announced stringent new rules limiting Russian oil exports in a statement on March 8, 2022.

Similar proposals came from the European Union and the United Kingdom. The government of the United Kingdom adopted plans to gradually stop importing Russian crude oil by the end of 2022. The program was to affect 8% of the United Kingdom's oil usage, but on March 8, 2022, Prime Minister Boris Johnson praised it.

However, price settled down, went under US$100 to US$82-US$90 range.

Because the government of China periodically closed major cities and areas to stop the coronavirus from spreading, the country's energy consumption, which has been a major factor in the price of oil over the last two decades, has decreased significantly.

Meny

USD

Posilnenie amerického doláru voči ostatným menám je ďalší faktor spojený s klesaním cien ropy. Aj keď samotná cena ropy zostáva nezmenená, keďže sa obchoduje v dolároch, ľudia a biznisy v krajinách so slabšou menou budú musieť za palivo platiť viac. Dôsledkom toho je, že dopyt po komodite bude klesať a tým sa zníži aj jej dolárová cena.

Efekty vojny boli známe mnohým veľkým, malým a exotickým FX obchodníkom. Inflácia sa v krajinách ako Spojené kráľovstvo, Spojené štáty a členské štáty EÚ dostala na najvyššiu úroveň za desaťročia. Časť tohto nárastu sa dá pripísať zvýšeniu ceny komodít.

Americký FED zaviedol prvýkrát od roku 2018 sériu zvýšení úrokových sadzieb, v snahe znovu dosiahnuť cenovú stabilitu.

Niektorí tvrdia, že americký dolár ukázal na FX trhu silu „aj napriek“, ale ja som toho názoru, že to bolo „hlavne vďaka“ stabilizácií geopolitickej situácie vo východnej Európe v mesiacoch, ktoré nasledovali. To, že FED viackrát zvýšil úrokové sadzby a jeho očakávaná agresívna stratégia do roku 2023, boli hlavnými dôvodmi.

Aby bojoval proti inflácii, ktorú čiastočne spôsobila vojna na Ukrajine, FED zvýšil cieľovú sadzbu federálnych fondov z 0 % na 3,25 % od marca do konca septembra.

RUB

V porovnaní s inými aktívami bol rubeľ najviac vážne zasiahnutý. Po invázii na Ukrajinu bolo na Rusko uvalených niekoľko sankcií, ktorých cieľom bolo uškodiť ruskej finančnej a ekonomickej výkonnosti. Rubeľ hneď ukázal dlhodobú slabosť oproti niekoľkým hlavným FX menám.

Ruské inštitúcie podnikli veľa krokov, aby zmiernili tento dopad. Po prvé, Rusko prikázalo, aby boli platby za zemný plyn robené v rubľoch. Po druhé, aby obnovili cenovú stabilitu, Ruská centrálna banka zvýšila domácu úrokovú sadzbu na 20 %. A nakoniec, jeden gram zlata mal hodnotu 5000 RUB, keď k nemu bola táto mena zafixovaná.

Rubeľ sa v týždňoch po krokoch vlády a centrálnej banky zo strát spamätal a vykázal voči hlavným FX menám zisky. V týždni končiacom 14. marca výmenný kurz USD/RUB rýchlo spadol o 22,7 %.* Cez leto výmenný kurz USD/RUB spadol ešte viac a dlhší čas sa obchodoval výrazne pod predvojnovými hodnotami.

Budúcnosť

Je ťažké odhadnúť, ako invázia skončí, ale teraz to vyzerá na status quo. Vojna mala signifikantný dopad na globálne obchodovanie a sťažila návrat do normálu po šoku z pandémie COVID-19. Všetky slabosti svetovej ekonomiky a medzinárodného systému obchodovania, ktoré nemali čas sa po pandémii zotaviť, vyšli kvôli konfliktu na Ukrajine na povrch.

Narušenia dodávateľského reťazca a šokujúce ceny energií sú i naďalej dôvodom zvyšovania cien jedla a komodít na svetovom trhu, čím sa spomaľuje produkcia a obchodný rast. Experti vyjadrili obavy z hladovania a stagflácie kvôli tejto tendencii. Dôsledkom by bolo, že predpoveď MMF o „ťažkých časoch a neistej budúcnosti“ by bola celkom reálna, ak by sa svetu nepodarilo nájsť inovatívne riešenia súčasnej situácie.

Súhrnnú správu pripravil Jozo Perić, analytik spoločnosti CapitalPanda

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.